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2019
08-07

央行再施千亿逆回购 流动性隐忧存于结构

   讯( 张勤峰)壹肆日早间,央行再次开展壹零零零亿贰捌天期逆回购操作,全部实现净投放。

  当前银行体系流动性总量保持充裕。即使半年末将至,预计问题也不会很大。从伍月下旬开始,央行就连续开展公开市场操作,进行了较大力度的资金投放;陆月壹贰日,央行又重启了停做已伍个月的贰捌天期逆回购,转向以投放跨季资金为主。接下来,考虑到企业缴税、政府债发行缴款、央行逆回购和MLF到期、机构应对季末考核等带来的资金需求上升,央行加大资金投放力度,特别是加大对跨季资金的支持力度基本没有悬念;央行逆回购、MLF、定向降准、SLF有望全面发力,共同保障银行体系流动性平稳跨季。

  但是,当前金融市场流动性仍存在结构性紧张。由于市场风险偏好持续下降,加剧了季末资金传递不畅的问题,流动性二元分层现象甚至超过以往。分析人士认为,今后两周货币市场波动将主要 于边际上和结构层面,从这一点来说,“补水”重要,但当前“引流”似乎更关键。


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